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华彩国际娱乐提款 - 上海农商行IPO保荐费仅5万 券商投行开打价格战?

2020-01-11 15:20:44  4126

华彩国际娱乐提款 - 上海农商行IPO保荐费仅5万 券商投行开打价格战?

华彩国际娱乐提款,“低!”

对于上海农商银行A股IPO项目保荐机构(主承销商)项目评标结果公示中中标券商给出的保荐费及承销费率,沪上某大型券商投行高管下意识地感叹。

1

海通证券开出“地板价”

近日,上海农商银行(SRCB)官网发布“上海农商银行A股IPO项目保荐机构(主承销商)项目、律师事务所选聘项目评标结果公示”。

据券商和银行投行人士介绍,相关信息之前曾刷爆其内部群。除了上海农商银行A股IPO进入实质性阶段的消息外,真正让券商投行内部“炸锅”的细节是中标券商给出的超低保荐费及承销费率。

根据公告内容,本次评标结果已完成公示。而项目之前的候选券商有5家,分别为国泰君安、海通证券、中信证券、中信建投、东方证券。最终确定3家为项目中标单位,分别为国泰君安、海通证券、中信证券。

最引人注目的是各券商的中标金额:

国泰君安,保荐费16万元,承销费率0.45%;

海通证券,保荐费5万元,承销费率0.05%;

中信证券,保荐费30万元,承销费率0.28%。

其中,海通证券开出了承销保荐“地板价”:保荐费仅5万元,承销费率低至万分之五!即便是与另外两家共同中标的券商比,也低出一大截。

《国际金融报》记者就此情况分别采访了上海农商银行及海通证券方面。上海农商银行相关人士表示,能够公布的信息已在公告中写明,更多信息不便透露。截至记者发稿前,海通证券未做出回应。

2

“赔本赚吆喝”?

“这样的收费就是白送的。”

某银行高级投行项目经理在接受《国际金融报》记者采访时表示,“总的来说,券商承接该项目可能纯为名气,那么收这么低的价格便不足为奇。”

那么,行业内关于券商承销保荐收费是否有一个标准?投行业务是否也要开打价格战?

上述银行人士透露,行业内其实并没有一个“自律组织”或“牵头机构”规定保荐费应该收多少,实践中多数情况也属于双方“愿打愿挨”。

“保荐费加承销费,大致为200万元加3000万元。”某中型券商保荐代表人告诉《国际金融报》记者,虽然行业没有明确规定,但券商投行IPO业务的收费总体是这样一个“约定俗成”的水平。

而此次上海农商银行IPO项目中标券商的低收费行为,也引起了业内的讨论和争议。上述券商保荐代表人向记者表示:“此次项目中标券商为了锁定重要客户,大幅降低收费,破坏了行业标准,难以保证执业质量。”

不过,这样的“赔本买卖”真的纯为“赚吆喝”吗?

首先,应观察IPO项目本身的吸引力。关于IPO项目拟募资规模,上海农商银行在相关文件中并未披露,对方在接受记者采访时也表示不方便透露。

关于这一点,记者从侧面了解到,并没有确切消息。“我之前从农商行内部人士处了解到,他们内部还未确定融资规模,要看正式公告。”另有银行人士在接受记者采访时透露。而依据上海农商银行的资产规模,此次A股IPO募集规模应该不小。

因此,对于中标的三家龙头券商,即便是目前给出的超低承销费率,总体还是可以承受的。

另外,从券商及行业角度来看,“早些年,企业发展还没那么好,上市还比较困难的时候,券商依靠为大型企业保荐赚足了钱。现在首先行业本身竞争激烈,加上监管政策的变化,券商投行业务自然承压。”某券商投行专业人士告诉《国际金融报》记者,“价格战持续蔓延到投行业务,对行业环境、规则必然造成不良影响。”

此外,有银行专业人士表示,从银行IPO项目承销保荐情况来看,一方面,最直观的变化就是以前的承销保荐收费水平,要比现在高得多。另一方面,企业上市的最终目的也是融资,而现在的整体环境来看,通过上市融资变得更困难。一些资质较好的企业(如银行)即便不上市,债务融资渠道也比较畅通,并不是非做股权融资不可。而民营企业方面,现在国家也在大力支持其融资。

在以上种种因素综合影响下,券商的承销保荐业务近年来开展俞趋艰难。

3

寒冬波及投行业务

据记者了解,近年来,市场行情低迷,政策监管趋严,券商正在经历寒冬。

寒冬效应最明显的便是券商传统经纪业务,而如今看来,券商投行业务也已是寒意阵阵。

Wind数据统计显示,2018年仅剩最后一个月,而大多数券商今年以来IPO业务仍未开张。截至11月30日,共计40家券商投行有IPO项目主承销收入,累计实现收入50.6亿元,较2017年同期的141.18亿元同比下降64.16%,创2015年以来的最差承销收入纪录。

年内,不断传出券商投行部“降薪”、“裁员”的消息,有投行人士甚至感叹自己随时有失业的风险。

记者发现,目前有IPO主承销收入的券商,绝大部分为大中型券商,且大部分收入规模都在1亿元以下,只有个别为小型券商,或许还是由于之前储备了一两个优质的IPO项目。

另据了解,除中小券商受影响明显外,由于市场蛋糕缩小,一些头部券商的竞争也趋白热化。国泰君安、海通证券、中信证券要以超低收费共同承销保荐上海农商银行A股IPO项目,便是一个典型例子。

记者 刘新余

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